今晚，美国劳工统计局发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，美国7月CPI同比增长3.4%，环比增长0.1%，均符合市场预期。数据发布后，交易员略微降低了对9月份美联储加息的押注。美股三大股指期货全线拉升，纳斯达克100指数期货一度涨超1%，贵金属市场亦集体走强。
有分析人士指出，目前来看，美联储政策前景仍存在不确定性。在9月议息会议召开之前，美联储还将获得7月PCE物价指数、8月非农报告和8月CPI报告，美联储的货币政策路径仍存在较大的变数。
美国7月CPI数据出炉
北京时间8月12日晚间，美国劳工统计局（BLS）发布了7月CPI报告，其中显示，美国7月CPI同比增长3.4%，符合预期，低于前值的3.5%；美国7月CPI环比增长0.1%，亦符合预期，前值为下降0.4%。
报告显示，美国7月核心CPI（剔除食品和能源）同比增长2.5%，符合预期，低于前值的2.6%；环比增长0.2%，符合预期，前值持平。
其中，住房成本仍是7月通胀的主要推手。数据显示，7月住宅成本环比上涨0.1%，贡献了整体CPI月度涨幅的三分之二，是通胀的核心支撑项。此外，机票、医疗保健、教育及文体娱乐价格均对核心CPI月度涨幅形成正向贡献。
美国7月通胀表现温和，或可缓解美联储加息的压力。数据发布后，交易员略微削减了对美联储加息的押注，认为9月加息的可能性为45%，公布前为47%。
受此影响，美股三大股指期货全线拉升，截至20:40，纳斯达克100指数期货涨1%，标普500指数期货涨0.46%，道指期货涨0.3%。
贵金属市场亦集体走强，现货黄金涨超1%，现货白银日内大涨近3%。
华尔街机构指出，这份CPI数据将巩固美联储保持耐心的理由，并可能促使市场排除9月加息的选项。
美联储主席沃什此前多次强调2%的通胀目标没有回旋余地。与此同时，美联储7月议息会议上三名理事投票支持加息，多位非投票委员也明确表态倾向于收紧政策，使得“鹰派”声音在美联储内部占据相当分量。因此，美联储的政策反应函数“高度向通胀数据倾斜”。
市场分析师克里斯·安斯蒂表示，这次美国CPI整体数据和核心数据都符合预期。这些月度数据不会拉响通胀警报。沃什可以稍稍“松一口气”。他真正需要的是8月的通胀报告也能保持这一趋势。
PantheonMacroeconomics认为，今晚的CPI报告应该可以让美联储继续维持观望模式。
影响多大？
分析人士表示，尽管总体CPI仍高于美联储2%的目标，但连续两个月同比涨幅的放缓，或能为美联储决策者在决定利率政策前争取到一些时间。
根据摩根大通市场情报团队的说法，8月、9月的通胀数据对于评估美联储9月加息前景至关重要。美国此前成功躲过了由中东冲突引发的通胀飙升风险。目前市场需要观察核心通胀究竟是表现顽固，还是有望开启一轮趋势性降温。
RSM首席经济学家JoeBrusuelas表示，鉴于7月CPI符合预期，美联储的多数成员或将选择忽视供给侧冲击，美联储大概率将在今年余下时间内维持利率不变，同时为沃什提供一定缓冲。
高盛的欧洲、中东和非洲投资策略主管MatheusDibo表示，美联储很可能在2026年全年维持利率不变，通胀风险应会在下半年缓和。MatheusDibo周三表示，目前几乎没有迹象表明通胀会在2026年余下时间扩散。鉴于住房市场的趋势，住房通胀应会缓和。
展望未来数月，高盛预计美国核心CPI将维持每月约0.2%的增幅，主要支撑因素包括：住房分项通胀继续降温、关税相关价格涨价贡献逐步收窄，以及前期航油价格上涨对机票的推升压力随之消退。
但高盛同时提示了上行风险，此前发布的报告指出，若原油市场供应中断持续时间超出预期，进而带动国际油价持续走高，通胀路径可能会偏离基准预测。从本次机票价格分项来看，油价波动向CPI的传导渠道已相当直接，这一风险因素不容忽视。
尽管7月CPI数据符合预期，但美联储9月加息前景仍存在不确定性。在9月16日议息会议前，美联储还将收到7月PCE物价指数、8月非农报告和8月CPI报告。这意味着，政策预期在未来数周内仍存在转变空间。
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